2009年1~8月全国水泥经济运行分析

(2009-10-22)  

    年初以来实施的一揽子刺激经济计划效果有所显示,经济从2季度起企稳回升,3季度的7、8两个月加快复苏,逐步走出低谷。4万亿投资拉动下,需求超预期,促使产量增长,销售收入、利润总额同步提升。但同时产能快速释放所带来的压力,使行业的毛利率表现不佳。前期对水泥库存的消化为传统四季度旺季的到来奠定了基础,但四季度经济效益水平提升主要取决于水泥价格提升的后续动力。

    一、宏观经济背景:4万亿投资计划带动投资旺盛

    (一)固定资产投资:刺激政策拉动下创历史新高

    4万亿基础设施建设投资以及其他“一揽子”经济刺激计划,极大地带动了固定资产投资的增长。从前8个月的数据来看,我国城镇固定资产投资增速迅猛上升,累计投资总量突破历史新高:1~8月份,完成固定资产投资112,984.79亿元,同比增长33%。

    从各地区投资来看,六大地区的投资增速均很高,投资增加量十分明显。其中除华东地区增速低于全国水平,中南地区增速与全国基本持平外,其它地区均高于全国,华北、东北地区增速超过40%。华东从去年35.6%下降到29.9%,同比下降5.7个百分点。

    广西、河北、天津的增速在45%以上。增速较低的是上海、浙江、广东、福建、山东,均集中在沿海发达地区。

    (二)房地产投资:明显好于预期

 

    1~8月份,房地产投资表现要明显好于预期,完成房地产投资21,147.29亿元,同比增长14.74%。

    分区域看,华东、中南、西南地区增速低于全国,华北、东北、西北增速高于全国(均在20%以上),各区域之间增速差距较大。

    华东、中南地区占全国房地产投资比重有所下降,分别下降了约2个百分点;东北地区略有上升,西南、西北地区基本与去年持平。

    从各省市看,西藏、山西、青海、海南、北京、宁夏、河北的增速较高,均在40%以上;福建、广东、四川、新疆均为负增长。

   二、水泥产量:需求拉动下 产量仍呈两位数增长

 

    随着一系列基础建设投资计划的实施,尤其是许多重点工程的开工建设,水泥产量增长较快。1~8月份全国水泥产量102,227万吨,同比增长17.20%,较上年约提高了10个百分点。其中,西南地区的水泥产量同比增长在30%以上;西北、东北、华北、中南的产量增速在20%左右;而华东地区的水泥产量增速仅为8.97%。华东地区从08年占全国的39.1%降到了36.4%,下降约3个百分点,其他地区均有所增长。预计今年全国水泥产量将超过16亿吨。

 

    各个地区差异明显,产量大省仍主要集中在华东、中南地区,其中华东省份增长速度趋缓,中南地区仍保持稳步增长。山东省为负增长,海南、内蒙古、四川增速较大,均超过了40%。四川省水泥产量居全国第7。

    三、经济指标:市场需求旺盛,经济指标趋于平稳

    2009年1~8月,在水泥市场需求超预期与产能释放压力的拉力赛中,水泥产业的利润总额、销售收入水平有所提高,但毛利率、销售利润率等表现不佳。过去8个月通过对库存的消化,四季度盈利空间提升可以期待。

    1. 销售收入:与产量同步高速增长

 

    1~8月份,水泥行业实现销售收入3,420.34亿元,同比增长18.88%,略高于水泥产量增长1.68个百分点。

    华东仍是销售收入的主要贡献区域,但动力减弱,增速后10的省份多数是沿海经济发达地区,其中上海、浙江两地销售收入为负增长。

    分地区看,销售收入增速前10名主要集中西北、东北地区,另外内蒙古、四川、海南也增长明显:内蒙古销售收入大幅上涨,达到了104.59亿元,同比增长55.57%,增速居全国第一;四川受灾后重建拉动,市场仍然向好,实现了212.14亿元,同比增长50.97%,增速居全国第二。

   2.利润总额:创历史新高

 

     1~8月,全国水泥行业共实现222.65亿元利润总额,创历史新高,超出2008年同期41.86亿元,同比增长23.15%。

    水泥利润前10个地区的利润占到全国利润总额的70.81%。山东省从6月开始发力,超越四川,高居全国利润第一,1~8月利润达到27.09亿元,同比增长25.71%。

    1~8月利润较高的重庆、广西两个地区到8月利润增长速度开始放缓,8月跌出增速前10。

    浙江、辽宁、天津至8月已经摆脱亏损,山西、福建还未走出低迷,分别亏损1.22、0.4亿元。

     3.毛利率出现下滑,销售利润率小幅提高

    1~8月,全国水泥产业销售毛利率为15.4%,较去年下降了0.63个百分点,是自2005年以来出现的首次下降。

    在毛利率排名的前10位中,除内蒙古以外,其它地区都分布在西北和西南地区,成为支撑全国水泥产业毛利率的中坚力量。

    毛利率排名后10省份分别为华北的天津、山西,华东的上海、江苏、浙江、福建和江西,中南的广东、广西,东北的辽宁,毛利率均出现不同程度的下降。

      1~8月全国水泥行业销售利润率为6.51%,比去年同期略提高了0.22个百分点。分区域看:西北地区远高于其他地区,销售利润率达到了16.64%;华北、西南也高于全国水平,销售利润率为9.31%、9.41%;东北、华北、中南地区销售利润率低于全国,分别为5.85%、4.12%、5.35%,其中华东、中南地区销售利润率较去年同期分别下降了1.30、1.58个百分点。

    销售利润率前10主要是西北、西南地区的省份,其中宁夏地区利润率最高,达到了28.84%;排名第3的新疆利润率开始下滑。

   排名后10省份中,山西省的销售利润率较去年有所改善,但仍处于亏损,居全国末位;其余9省市中,除天津销售利润率有所缓和之外,其余8省市的毛利率均出现不同程度的下降。

 

    4.产品积压率微降

     1~8月的全国的水泥产品积压率延续了近几年连续的下降趋势,为6.07%。产品积压率下降的原因,除需求好于预期之外,主要是对产能释放压力的担忧,企业走量以消化产品积压率。

    水泥产品积压率最低的前10个地区积压率均在5%以内,较上个季度又有所降低,排名第一的是江苏。

    水泥产品积压率最高的前10地区中,山西省以积压率23.09%为最,较去年同期减少了3.41个百分点,较今年上季度的44.18%减少20个百分点;其它的大部分地区,如黑龙江、云南、天津等相较上年同期有了很大的好转。

     5.应收帐款周转率逐年上升

 

     随着销售收入的快速增长,1~8月应收账款有所上升,为360.06亿元,同比上升了16.33%。全国的水泥行业应收账款率延续了近几年逐年上升的趋势,为10.11次,比去年同期加快了0.88。
应收账款率前10的地区均在10次以上,其中海南、江西达到了20次以上,较1~5月有了明显提高;天津、北京、上海三大直辖市回款现象都不佳。

   四、水泥投资居高不下

 

    数据显示,2009年1~8月全国完成水泥投资1,031.94亿元,同比增长66.3%。增长率虽与去年同期持平,但仍处于高增长区间。西南地区投资累计增速居于首位,达到了158%;高于全国水平的还有华北、西北地区,增速分别是73.46%、79.07%;东北、华东、中南地区低于全国水平,增速分别是26.32%、50.3%、33.5%。

    从各地区投资份额情况来看:东北、华东、中南地区今年所占份额都比去年同期底,中南地区下降最快,从31.33%下降到了25.1%,下降了6.2个百分点,东北、华东地区分别下降了2.2个百分点和2个百分点;西南地区份额增加幅度最大,从16.7%上升到了26%,上升了9.3个百分点;华北、西北地区份额基本与去年持平。

    受灾后重建的影响,四川地区水泥投资依然高居全国第一,投资额为151.31亿元,同比增长210.5%;投资前10的省区市主要来自中南、西南地区,政府西部开发的倾向与经济发展的偏移,也是西部水泥高投资的原因。

 

   五、水泥价格

 

    8月份,在中建材、海螺的带动下,长三角地区的浙江、江苏、上海水泥价格率先启动,P•O 42.5分别上调约10元/吨。其余地区仍继续保持平稳。四季度是传统销售旺季,但在房地产需求尚不明确及产能过剩压力下,预计全国其余地区价格跟涨可期,但幅度不会太大。

    六、水泥、熟料出口下降明显

    2009年水泥出口依然持续下滑。1~8月水泥出口量为532.37万吨,同比下降43.83%;水泥熟料出口量为538.08万吨,同比下降41.37%。水泥和熟料的离岸价格都有增长,分别上涨9.34%和8.34%。

   我国水泥出口地区主要是美国、非洲、俄罗斯和周边国家地区,受金融风暴的影响,出口美国的水泥大幅下降,1~8月硅酸盐水泥仅出口46.24万吨,同比去年下降129.72万吨;安哥拉成为中国水泥出口第一大国,1~8月硅酸盐水泥出口量为168.6万吨,同比去年增加了60万吨。

 

    我国水泥、熟料出口地区集中在华东的安徽、山东、广东、江苏,今年江苏硅酸盐水泥出口176.57万吨,去年同期为317.11万吨,同比下降140万吨。出口企业主要还是大企业集团,各省水泥、熟料出口均大幅下滑。

浏览次数:5708  转载自:中国水泥协会信息部



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